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今年难有“一车难求”,小牛电动、新日股份等业绩承压

时间:09-21 来源:最新资讯 访问次数:105

今年难有“一车难求”,小牛电动、新日股份等业绩承压

去年“一车难求”,今年增长乏力。上半年,两轮出行企业业绩普遍增长放缓。电单车企业也出现分化,雅迪控股、爱玛科技业绩向好,小牛电动、新日股份业绩承压,九号电动车业务营收已超过小牛电动。上海凤凰、中路股份等自行车企业增收不增利,归母净利润下滑较多;以出口为主的久祺股份,以运营为主的永安行业绩双降。不过,助力自行车关注度升高,氢能自行车或成新风口。光大证券认为,氢能在两轮出行有很好的应用场景。电单车分化:爱玛等向上,小牛电动营收不及九号电动车自行车、电单车2022年曾出现“一车难求”景象,但在今年戛然而止。今年上半年,电单车行业景气度低于去年,与去年疫情消费需求被透支有关。不过,行业头部玩家尚能抗压。雅迪控股今年上半年营收170.41亿元,同比增加21.3%;公司股东应占利润11.88亿元,同比增加32.1%。增速与前两年相比有所放缓。太平洋证券分析师李鑫鑫认为,在今年以来行业整体承压的环境下,雅迪仍保持了较好的增长态势,得益于公司合理扩大价格带。毛利空间收窄主系部分地区政策从严,经销商抓紧出清电摩库存产生大量让利促销,相关收入受损拉低整体盈利。爱玛科技也有不错涨幅,公司上半年营业收入102.17亿元,同比增长8.25%;归母净利润为8.95亿元,同比增长29.69%。归母净利润增速高于营收增速。中信建投分析师马王杰认为,今年第二季度,爱玛科技受市场景气度及竞争环境等因素影响,短期销售略有走弱,但行业中期格局持续优化趋势不变,伴随公司明年及时调整产品策略及竞争环境,预计份额提升以及产品结构优化趋势仍将延续。不过,新日股份在去年“回血”后,今年继续承压。新日股份营收20.21亿元,同比下降15.01%;归母净利润4677万元,同比下降28.31%。目前,电单车市场,雅迪、爱玛、绿源、台铃等具有市场优势。去年年底,绿源计划赴港IPO。9月19日,绿源通过港交所聆讯,拟在主板挂牌上市,绿源2023年前四月营收16.51亿元,同比增加42.1%。新势力方面,九号公司营业收入43.80亿元,同比下滑9.13%;归母净利润2.22亿元,同比下滑12.97%。不过,公司电动两轮车收入15.75亿元,同比增长69.44%。小牛电动压力也不小,公司上半年营收12.26亿元,同比下滑11.19%;归母净利润亏损6224万元,同比下滑超300%。小牛电动营收已不及九号电动车业务。“随着欧洲消费信心的复苏,九号公司自主品牌零售滑板车增速有望逐步改善;随着公司逐步进入美国渠道,全地形车收入增速逐步提升。电动两轮车收入规模扩大,规模效应逐步体现。”安信证券分析师张立聪认为。从销量上看,雅迪电动两轮车的销量821万台,同比增长33.8%。九号公司电动两轮车销量54.03万台。小牛电动第一季度销售量9万辆,同比下滑42.3%。第二季度销量21.20万辆,同比增长1.5%。小牛电动市场竞争力下滑明显。不过,电单车本轮上涨动力来源于电单车新国标实施引发的换新潮,随着更新换代走向尾声,电单车增速或放缓。弗若斯特沙利文估计,2023年至2027年电动两轮车按中国内地总销量计的市场规模将按复合年增长率4.6%增加,相对低于2018年至2022年的17.1%。自行车企业普遍增收不增利,氢能产品升温2023年上半年,中国自行车行业运营仍然面临不少困难,与2022年同期相比,产量、销量、出口和效益等方面整体呈下降趋势。中国海关数据显示,2023年上半年,中国共出口自行车1884万辆,同比下降21.4%;出口额100.10亿元,同比下降22.5%。行业头部企业上海凤凰营业收入8.62亿元,同比增加12.42%;归属于上市公司股东的净利润2525万元,同比减少52.51%。公司增收不增利,归母净利润下滑颇多。拥有“永久”牌的中路股份上半年营业收入4.58亿元,同比增加17.31%;归母净利润780万元,同比减少30.14%。自行车、电动自行车、童车共销售223万辆。以出口为主的久祺股份营业收入10.37亿元,同比下降23.79%;归母净利润5297.81万元,同比下降47.80%。2022年因氢能自行车再度受关注的永安行营业总收入2.76亿元,同比下降26.17%;归母净利润3452万元,同比下降43.94%。其中,系统运营服务业务收入为1.74亿元,系统销售业务收入481万元,共享出行业务收入6883万元,智慧生活业务收入2476万元。近年来,助力自行车逐渐升温。永安行介绍,共享氢能自行车系统已经在常州、上海临港、云南丽江等城市和地区落地,产品及系统都将在2023年向国内及海外市场进行全面销售。中国自行车协会副理事长兼秘书长郭文玉表示,目前轻量化、智能化的电助力自行车产量增长明显。近两年以来,电助力自行车国内销量增长率超20%,具有智能功能的电助力自行车深受年轻消费者青睐。光大证券指出,氢能在小型燃料电池应用场景上可以不依赖补贴,两轮车是很好的场景。氢能两轮车领域既面对B端运营,又有C端高端消费群体,同时投资成本较低,不依靠补贴就为氢气推广提供了良好的应用场景。氢能脚踏车有望在共享领域大量应用,C端有望进军海外e-bike市场。“相比锂电池,采用氢能换电模式有安全性高、能量密度高、低温性能好等优势,长期而言,价格有望比锂电池更加低廉,目前雅迪、永安行等两轮车公司积极布局这块业务。”光大证券认为。新京报贝壳财经记者 陈维城编辑 宋钰婷校对 柳宝庆

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